南下資金の「商品一掃」香港株の南下資金は3日間連続で200億元を超える投資家論争「価格決定権」のロジックに入る。

1月20日、香港株は南下資金を通じて二百億香港元を超え、三日連続の純購入額が200億香港元を超えた。同日のハンセン指数は5日連続でレッド、1.04%上昇し、恒生科学技術指数は南下資金の後押しで5.28%暴騰した。

しかし、南下して資金が狂って流入した反面、市場は一定の分岐に陥った。その日の香港株ETFは前日の上げ幅を変えたとたん、皿は下落に触れ、最終的に9.88%下落した。香港株は50 ETFを通じて6.7%下落し、香港株はETFを通じて5.6%下落した。恒生ETF、恒生指数ETFはいずれも4%を超えた。

大きな変化の背景には、市場が荒れ狂う南下資金に対して、香港株の既存の評価システムを揺り動かすことができるかどうかについて、まだ論争があるようです。

南下資金が狂おしく流入した原因については、業界内では、市場資金がより過小評価の香港株に流動することにあると考えられています。喜んで撮影する

南下資金は連続して「底写り」香港株である

A株は高すぎて、香港株は安いです。香港株市場に長期的に注目している投資家は記者に対して感嘆しています。

過小評価、新経済指標の上場及びここ二年の新たな公募の多くは香港株の配置などの要素によって牽引され、南向き資金はますます活発になっています。

21世紀の経済報道記者の統計によると、1月20日までに、南下資金はすでに21日間の取引日に連続して取引が成立しています。南下資金の後押しで、香港株の動きが次第に活発になり、Windデータによると、2021年以来、恒生指数は10.03%上昇し、恒生科学技術指数の累計上昇幅は17.32%に達しています。

南下資金が狂おしく流入した原因については、業界内では、市場資金がより過小評価の香港株に流動することにあると考えられています。

1月20日、エド証券先物研究部連合取締役の陳剛氏は21世紀の経済報道記者に対し、今回の南向資金が香港株の背後に大量に流入したのは、3つの特定要素が共同で刺激されて形成されたと述べた。

一つは評価値が安いことであり、2020年の香港株市場は明らかに世界の主流市場に遅れをとっており、評価値の優位性は明らかであり、内陸部の核心消費プレートの超過収益を経験したほか、資金は良質なものに対して、過小評価の投資需要を体現し始めた。第二に、機構と基金にとって、この時大多数のA株の核心資産の推計値と配置はすでに一定の高度に達して、管理規模が再度上昇した後に、もっと多い核心の資産を探して配置を昇格させにくる必要があります。人民元の切り上げです。陳さんは話しました。

陳剛氏によると、香港ドルで人民元の資産を評価する基準としては、人民元の為替レートの上昇を表す以外に、一定の見積もりプレミアムの修復も反映されています。

しかし、これは言及する価値がありますが、現在継続的に流入している南向資金は一体どれぐらい継続できますか？

陳剛氏によると、現在のマクロ環境から見れば、（香港上場）企業は一定の利益回復の見込みがあり、貨幣供給はまだ比較的緩やかな段階にあり、資金は過小評価に対して追求する大きな傾向が依然として維持されている。今年の香港株の南下資金の流入量と、中移動、中芯国際などの外資の出清の標的の動きから見て、南下資金は確かに定価権の主要な動力を演じています。

しかし、南下資金の動きについては明確な判断ができないという業界関係者もいます。

智通財経研究センターの万永強監督は記者団に対し、「（南下資金が大幅に浄水している）持続的かどうかはダイナミックな問題だと思います。短期的には、主要な要因は内陸部の新規資金がよりコストパフォーマンスの標的を探しています。埋水すれば緩やかになります。長期的に見て、A株は依然として主戦場です。資金源が複雑で、肝心なノードです。突然の爆発量です。」

そのビューでは、現在の南向資金流入量がピークかどうかは、新たに発行された基金の状況を見て、万永強も「大陸部資金（香港株）の影響力が徐々に上昇する傾向がある」と断言しています。

科学技術、消費株は熱い対象になります。

具体的には、21世紀の経済報道記者によると、香港株は主に3つの分野に資金を流しており、科学技術株、消費プレートと一部の過小評価値の高い価格性能比中国系企業を含む。

1月20日を例にして、南下資金が継続的に流入する際、頭部の科学技術株のアリババは8.5%伸び、アリアの健康は17%を超え、米グループは9%以上上昇し、騰訊、京東はいずれも3%を超えた。消費プレートの中で、海底サルベージ、九毛九、康師傅、周黒鴨はそれぞれ3.14%、1.84%、1.34%、1.37%上昇した。過小評価値の高い価格は中国系企業の中電力、中連重科核電力など。それぞれ1.63%、3.4%上昇した。

具体的には、1月20日の香港株通の購入金額のトップ10はそれぞれ騰訊ホールディングス、小米グループ-Uで、中芯国際、中国移動、敏華ホールディングス、香港取引所、中国海洋石油、美団-W、思モル国際、信達生物で、当日の資金の純流入金額はそれぞれ50.95億元、38.10億元、10億元、9.19億元、8.52億元、8.21億元、7.85億元に達しました。5.58億元、3.74億元と3.24億元です。

全体的に見ると、過小評価値、希少価値のコア資産及び一部A＋Hの優良品質基準は南下資金の好きなプレートである。陳さんは話しました。

南下資金は更に大陸の資産を理解しているので、現在の香港株市場の内陸会社の比率は大幅に高くなり、南下資金は香港株に投資理念の変化をもたらすことができます。欠けたコア資産の理解」前の投資者は言った。

百利好証券のストラテジスト、岑智勇氏も「南下すると資金保有量が増加し、話権の掌握に有利で、香港株とA株の間の評価が悪くなり、ますます狭くなる可能性がある」と指摘しています。

南下資金の言語権が徐々に強化される背景において、2021年に香港株にはどのような投資機会があり、市場でも注目される話題となり、多くの業界関係者から見れば、A株市場で同様に爆発的なコア資産、例えば消費、革新薬、新エネルギーなどのプレートには、まだ一定の投資機会がある。

万永強は、2021年の香港株は全体的にまだ構造的な相場であると考えています。「2021年全体の機会はやはり大消費であり、大消費は市場全体に勝つ可能性があります。一方で、その護城河は十分に深いです。自身の消費属性も十分に強く、一連の突発的な事件に抵抗できます。性が強化される。2021年第1四半期は、2020年末までに太陽光発電、自動車の両プレートが続くと思います。