輸出の弱さは競争力の低下と外部の需要の弱さを反映しています。

中国の11月の輸出は引き続き下落して、反映します。

下落と外部需要の弱さ。

減少した輸出は依然として景気減速の要因を引きずり、人民元の下落圧力を強め、政府のさらなる緩和の可能性を強めた。

過去数日間の兆候は、来週のFRB会議の開催前に、中国中央銀行が人民元の下落を誘導していることを示しています。

輸入の伸びの改善は内需が安定していることを示しており、より鼓舞される要因となっている。

*11月の人民元ベースの輸出は同3.7%下落し、10月の3.6%と予想した2.9%を上回った。

輸入が5.6%縮小し、下落幅は10月の16%を下回った。

貿易黒字は3431億元（541億ドル）で、前月の3932億元を下回っています。

*強い人民元は中国の世界競争力にプレッシャーをかけています。

10月の人民元のバスケット通貨に対する実際の為替レートは同6.8%上昇しましたが、ドル安の影響で、人民元の為替レートは11月にはさらに強くなる可能性があります。

Bloomberg Intelligence Economicsによると、人民元の実際の有効為替レートは1%上昇するごとに、輸出の増加速度は1%下がると予想されています。

*全世界の需要が持続的に弱体化して失われた

の問題がもっと深刻になりました。

最近のデータによると、世界の輸入は依然として低いままです。

2016年の世界経済の回復が中国の輸出に一役買ってくれるかもしれません。

経済学者は、2016年の世界GDP成長率は今年の3%から3.4%に引き上げられると予測しています。

*最近の中国の輸出見通しに関する兆候は一喜一憂である。

公式購買担当者指数（PMI）は輸出注文がさらに縮小する可能性があることを示していますが、財新MakitPMIはリバウンドを示しています。

中国と同時期に動く韓国の輸出は11月に減速する傾向がある。

*中国の兆候があります。

すでに人民元を低く誘導し始めました。

中国中央部は火曜日に人民元を対ドルの中間価格に6.4078ドルで、月曜日の6.3985を下回り、翌日の下落が続いています。

人民元の早期の弱さは、FRBが来週に利上げを予定していることを反映している可能性があります。中国中央銀行は、市場の圧力を前に行動をしようとしています。

*ドル建ての縮小幅は更に驚くべきものである。輸出と輸入はそれぞれ同6.8%と8.7%下落した。人民元安は人民元建ての数字を誇張した。

全体的に見れば、今後数ヶ月間の輸出状況は全体的に弱体化すると予想されます。

11月の減少速度が鈍化した輸入は、より刺激的な信号を送った。

これらのデータは、政府の緩和措置には昨年11月以来の6回の利下げが含まれており、すでに国内需要を安定させ始めていることを示しています。