국가 인플레이션 하락 추세가 정체되어 면화 시장은 지속적으로 약한 운행을 할 것으로 예상된다

외곽시장: 국제면에서 미국의 통화팽창하강추세가 정체되였다. 비록 12월에 금리를 인하할 확률이 뚜렷이 상승하였지만 래년 관세인상에 따른 통화팽창압력은 금리인하의 길을 모호하게 할것이다.국내방면의 두차례의 중량회의는 래년 재정정책이 더욱 적극적이고 통화정책이 적당히 느슨하며 적시에 기준금리를 인하하여 기본적으로 예기에 부합된다고 확정하였지만 구체적인 조치면에서는 여전히 명랑해야 한다.

산업 측면: 국제 USDA 보고서는 중국 생산량에 대해 상향 조정을 하지 않았고, 전체 생산량 조정 증가폭이 소비보다 커서 방향이 비었다.수요단 미면 계약량은 가격이 다시 하락하는 과정에서 성장에 한계가 있어 후속 계약 상황을 관망하고 있다.총체적인 공급과 수요의 완화국면은 비교적 전환되기 어려우며 기금의 증가와 보유가 많은 동력이 부족하다.국내시장은 정책조치의 구체적인 강도에 대해 여전히 불확실성이 남아 있어 공급압력이 뚜렷하게 상승하고 수요단시장의 신심이 약화되고 년말에 기업이 창고에 가서 현금화하려는 수요가 가격하행압력을 높이는 현실을 잠시 진작시키기 어려우며 시장은 지속적으로 약한 운행을 하게 될것으로 예상된다.　

시장 가격 검토

지난주에 정면은 지속적으로 하락하여 주력이 월요일과 금요일 두 차례 최근 두 달 반 동안 최저치를 기록하여 최저 톤당 13635위안으로 떨어졌다.주내에 면화시장의 공급단의 완화예기가 강화되고 수요단이 비수기의 심화에 따라 퇴세가 약간 심해졌으며 두차례의 중대한 회의의 정책기조가 예기에 부합되고 시장에 대한 진작이 나타나지 않았다.외장의 주력은 먼저 하락했다가 나중에 상승하여 주 후반에 다시 하락하여 주 저점이 파운드당 69.05센트로 떨어졌다.

주중 USDA의 최신 월보 조정 방향은 비어 있습니다.미국의 11월 CPI 수치가 예상에 부합해 12월 금리 인하 확률이 높아졌다.그리고 미면 계약량이 계속 감소하는 등 여러 가지 요인이 시장에 짧은 영향을 미친다.내외면 가격 차 전반적으로 확대.국내외 면사 가격은 계속 소폭 하락하여 하락폭이 면가보다 낮고 마이너스 가격차는 약간 좁아졌다.대체 원료 가격이 소폭 하락하다.

1. 국내 시장: 정면 두 차례 저점 면화 기업 판매 압력 계속 증가

정면: 거시적과 공급과 수요간의 압력이 두번이나 하강선을 긋다

지난주 1정면이 하락세를 깨고 전기 횡보 정리 추세를 마감하면서 거래량과 보유량이 모두 크게 늘었다.자금은 최근 중미 무역 문제가 다소 고조되고 공급과 수요의 완화 모순이 점차 심화되는 상황에서 주력 전환 후 빈 장세를 대폭 증가시켜 주력 최저가가 톤당 13690위안으로 떨어질 기회를 노리고 있다.그 후 며칠 동안 면화 가격은 계속 하향 운행되었고, 60일 평균선은 뚜렷한 압제를 형성했다.수매가공이 막바지에 접어들면서 주내에 신강의 면화가공량이 500만톤을 돌파함과 동시에 본 사이트의 생산조사는 금년도 신강의 면화총생산에 대해 계속 다소 상향조정되였다.금요일 중앙경제사업회의가 결속되고 회의는 주초 정치국회의의 중대한 판단과 정책방향을 이어갔지만 서술에서"더욱 적극적이고 유능하다"고 강조했는데 기조는 시장예기에 부합되고 면화가격에 대한 진작작용이 제한되여있으며 시장은 여전히 공급과 수요간의 모순 및 추가관세징수예기에 깊이 빠져들었고 면화가격은 톤당 1만 3635원으로 다시 하락했다.주내 정면 주력 계약의 평균 결산가는 톤당 13761위안으로 지난주보다 톤당 167위안, 1.2% 하락했다.

지난주에는 거래량과 보유량이 모두 증가했다.주간 누적 거래는 211만5천건으로 지난주보다 38만9천건 증가했습니다.보유량은 80만3천명으로 401만5천t을 할인해 4만5천명 증가했다.이번 주 금요일까지 등록창고명세서와 유효예보총량은 3170장으로 12만 7000톤을 할인하여 지난주 금요일에 비해 927장 증가되였다.

현물: 공급압력에서 기차까지 계속 내려가 가공량 500만톤 돌파

지난주에 정면의 하락폭이 심화되고 피면시장의 판매압력이 계속 증가되여 실거래가격이 하락하였다.주내에 면화가격이 지속적으로 하락하여 방직기업의 점가격대가 끊임없이 낮아지고 재고보충진도가 다소 둔화되였으며 주후기에 면화가격이 다시 낮아짐에 따라 일부 기업도 기본차에 대해 톤당 50원 좌우로 소폭 하향조정되였다.신강기채면쌍29는 3% 이내의 05계약판매기차오퍼가 톤당 600~700원이고 손채면과 같은 등급의 자원기차오퍼가 톤당 650~750원이다.이번 주 중국 면화 가격 지수의 주간 평균 가격은 톤당 15106위안으로 지난주에 비해 톤당 145위안, 1.0% 하락했다.

지난주에 신강의 씨면수매는 이미 막바지에 이르렀고 악소지역 및 카스지역에서만 여전히 씨면이 산발적으로 수매되였으며 수매가격은 잡다한 내용, 회조 등 지표에 따라 파동되였다.눈이 내리고 기온이 내려가는 영향으로 일가공량은 5만 2000톤 좌우로 내려갔지만 루계 가공량은 이미 500만톤을 초과했으며 루계 검사량은 이미 450만톤을 초과했다.12월 12일까지 신강지역의 피면루계 가공총량은 508만 9900톤으로 동기대비 18.93% 증가되였다.본 사이트의 최신 생산 조사에서 신장 총생산 641만 2천 톤에 대한 추산에 따르면 현재 가공 진도는 79.38% 로 작년 동기 대비 2.87% 포인트 빠르다.

2. 국제시장: 단기 다공교차 면화 가격 전체 약세

지난주 초 인덱스펀드의 순다수는 최근 낮은 수준에 머물러 시장을 지탱하기 어려웠고, ICE 기면은 지난주 하락세를 이어갔습니다.그 후 USDA의 최신 공급과 수요 월보 증가는 금년도 생산량 폭이 소비보다 크고, 기말 재고가 증가하여 장세에 일정한 압력을 형성하였고, 주력은 다시 하락하였다.그러나 주 중후반 미국 CPI의 전년 동기 대비 상승폭이 전월보다 확대되어 예상에 부합했고, 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 12월 금리 인하가 노동시장의 과속 냉각을 방지할 확률이 높아져 면화 가격에 일시적인 버팀목이 되고 있다고 보고 있다.그 뒤를 이어 미면의 주간 계약 데이터가 계속 감소하여 다시 편공의 영향을 형성하였고, 면화 가격의 중심이 다시 아래로 이동하였다.전주의 면화 가격 최저점은 마침 수요일 장세가 전반적으로 반등할 때 나타났는데, 파운드당 69.05센트였다.주간 ICE 기간 면 주력 계약의 주간 평균 결제가는 파운드당 69.79센트로 지난주보다 파운드당 1.25센트, 1.8% 하락했다.같은 기간 국제 현물 면화 가격의 하락폭은 선물보다 약간 크고, 동시에 국내 현물보다 크며, 내외 면화의 주간 평균 가격 차는 톤당 920위안으로 확대되었다.

주요국 운행 상황을 보면, 미국은 12월 5일까지 일주일간 금년도 육지면 순계약이 34700톤으로 전월 대비 10% 감소했습니다.선적은 3만1천162t으로 13% 줄었다.그중 중국은 -952톤의 순계약을 체결하여 선적이 78% 증가하였다.최근 미국 전역의 면화 지역에 비록 소량의 비가 내렸지만, 수확 작업에 뚜렷한 불리한 영향을 주지 않았으며, 신면 가공의 진전은 비교적 순조롭다.미국 전역의 신면 채취 진도가 80% 를 초과하여 최근 몇 년 동안 비교적 빠른 수준에 지속적으로 처해 있다.인도의 주내 신화 상장량은 12월 초 최고치에 비해 감소했지만 여전히 최근 2년 동기 일일 상장량보다 높다.국제 면화 가격의 약한 운행 및 신면의 지속적인 출시의 영향으로 S-6 신면의 압력이 하락하여 오퍼가 파운드당 80.65센트 할인되어 최근 3년 동안 중간 수준에 처해 있다.파키스탄면화시는 거래가 제한되여있고 일부 소형방적공장은 적당히 구매하며 대형방적공장은 재고가 충족하여 수입면을 많이 구매한다.압연 공장은 낮은 등급의 면화를 판매하는 것이 비교적 적극적이며, 높은 등급의 면화에 대해서는 여전히 판매를 아끼는 태도를 가지고 있다.면화 가격은 76센트/파운드를 유지하여 전월 대비 보합세를 유지했다.